تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الثلاثاء، مع ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. وجاء الهبوط قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي المنتظر الأربعاء، بينما أبقت أسعار النفط المرتفعة مخاوف التضخم حاضرة.
وانخفض الذهب الفوري 0.3% إلى 4,285.88 دولار للأوقية. كما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة 0.6% إلى 4,325.80 دولار، بعدما سجل المعدن يوم الاثنين أدنى مستوى منذ 7 أغسطس.
العوائد والدولار يضغطان على الذهب
وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوياته منذ 2007. ويضغط ذلك على الذهب، لأن ارتفاع عوائد السندات يزيد تكلفة الاحتفاظ بأصل لا يقدم عائدًا دوريًا.
وفي الوقت نفسه، ارتفع الدولار الأمريكي. وبالتالي، أصبح الذهب أكثر تكلفة بالنسبة إلى المستثمرين من حائزي العملات الأخرى.
النفط يزيد مخاوف التضخم والفائدة
بقي خام برنت فوق 106 دولارات للبرميل وسط مخاوف بشأن الإمدادات السعودية واستمرار تعطل خط الشرق–الغرب.
ورغم أن التضخم قد يدعم الذهب في بعض الفترات، فإن الوضع الحالي مختلف. فارتفاع الطاقة يعزز توقعات التضخم، ثم يدفع الأسواق إلى تسعير فائدة وعوائد أعلى، وهو ما يضغط على المعدن.
الأسواق تنتظر قرار الفيدرالي
تسعر الأسواق بقوة رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، ما قد يرفع النطاق المستهدف إلى 3.75% – 4.00%.
لكن المستثمرين يركزون بدرجة أكبر على لهجة الفيدرالي. فإذا أشار البنك إلى مزيد من الرفع أو إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول، فقد يستمر الضغط على أسعار الذهب.
قراءة Trade The Zone
رسالة الفيدرالي قد تكون أهم من قرار الرفع
أصبح جزء كبير من سيناريو رفع الفائدة المتوقع مسعرًا بالفعل. لذلك قد تحدد تصريحات الفيدرالي بعد الاجتماع اتجاه الذهب بصورة أكبر من قرار الرفع نفسه.
فخطاب أكثر تشددًا قد يدعم الدولار والعوائد. أما لهجة أكثر توازنًا، فقد تخفف بعض الضغوط الحالية على المعدن.
المعادن الأخرى تخالف اتجاه الذهب
ارتفعت الفضة 0.7% إلى 63.64 دولار للأوقية، بينما صعد البلاتين 0.8% إلى 1,773.13 دولار. كما ارتفع البلاديوم 0.5% إلى 1,299.76 دولار.
ويشير هذا التباين إلى أن الضغط الحالي يتركز بصورة أكبر على الذهب بسبب حساسيته للدولار والعوائد والسياسة النقدية.
ما الذي يجب مراقبته؟
تتركز الأنظار على قرار الفيدرالي ولهجته، وعوائد السندات، والدولار، وأسعار النفط. كما ستظل تطورات الإمدادات السعودية عاملًا مهمًا في تقييم مخاطر التضخم.
الخلاصة
تراجعت أسعار الذهب إلى نحو 4,285.88 دولار للأوقية مع استمرار قوة الدولار وارتفاع العوائد.
ومع بقاء النفط فوق 106 دولارات، سيظل التركيز على ما إذا كان الفيدرالي سيشير إلى تشديد نقدي أطول. وقد تكون هذه الرسالة العامل الأهم في تحديد حركة الذهب التالية.
⚠️ محتوى تعليمي وتحليلي فقط، وليس توصية استثمارية أو دعوة للبيع أو الشراء.
للمزيد من المقالات ذات الصلة، يرجى متابعة موقعكم Tradethezone.com
