تعافت بيتكوين خلال تعاملات الأربعاء بعد هبوطها دون 78 ألف دولار في الجلسة السابقة. وعادت العملة إلى قرابة 78,900 دولار خلال الساعات الآسيوية، بعد أن سجلت نحو 77,666 دولارًا يوم الثلاثاء.
وظلت العملة الأكبر في السوق شبه مستقرة خلال 24 ساعة. كما حافظت على مكاسب أسبوعية تقل قليلًا عن 2%. وفي المقابل، انتقلت الأنظار إلى Zcash بعد نمو قوي في الأصول المرتبطة بصندوق Grayscale.
زكاش تتصدر المشهد مع تجاوز أصول الصندوق 500 مليون دولار
أعلنت Grayscale أن الصندوق المرتبط بـ Zcash تجاوز 500 مليون دولار من الأصول المدارة بعد فترة قصيرة من بدء التداول. كما استقطب أكثر من 70 مليون دولار من التدفقات التراكمية منذ إطلاقه في 25 أغسطس.
وأضيف إلى ذلك استثمار بقيمة 100 مليون دولار من DCG International Investments. كما أصبح الصندوق يمتلك أكثر من 550 ألف وحدة ZEC، وهو ما يعادل قرابة 3% من المعروض المتداول.
لماذا تهم نسبة 3% من المعروض؟
تحول جزء ملحوظ من المعروض إلى الصندوق خلال وقت قصير. وهذا يقلل كمية الوحدات المتاحة للتداول في السوق إذا استمرت التدفقات.
ولهذا يراقب المتداولون العلاقة بين نمو الأصول داخل الصندوق وحركة السعر. فارتفاع الطلب مع تراجع المعروض المتاح قد يزيد حساسية ZEC لأي تدفقات جديدة.
سعر ZEC يتجاوز 1,180 دولارًا
استفادت Zcash من زيادة التدفقات والاهتمام المؤسسي. وارتفع السعر فوق 1,180 دولارًا خلال الجلسة، مع مكاسب يومية تجاوزت 4%.
كما ارتفعت العملة بنحو 43% خلال أسبوع. وبلغ حجم التداول اليومي قرابة مليار دولار، بينما وصلت القيمة السوقية إلى نحو 20 مليار دولار.
لماذا لم تستفد بيتكوين بالقوة نفسها؟
بيتكوين تتحرك حاليًا تحت تأثير الاقتصاد الكلي أكثر من المحفزات الخاصة بالكريبتو. فارتفاع النفط والذهب أبقى مخاوف التضخم مرتفعة، بينما ظلت عوائد سندات الخزانة عند مستويات قوية.
وسجل عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات قرابة 4.8%. كما بقي عائد السندات لأجل عامين أعلى من 4.3%. لذلك تظل تكلفة رأس المال عنصرًا مهمًا بالنسبة للأصول مرتفعة المخاطر.
الفائدة الأمريكية تظل المحرك الأكبر لبيتكوين
تسعر الأسواق احتمالًا يقارب 60% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. وهذا يفسر جانبًا من التردد الحالي في بيتكوين.
فكلما ارتفعت توقعات الفائدة، زادت جاذبية الأصول ذات العائد. وفي المقابل، قد تتراجع شهية المستثمرين تجاه العملات الرقمية.
بيتكوين تتحرك داخل نطاق واضح
يتحرك السعر حاليًا داخل نطاق تقريبي بين 77,200 و82,100 دولار. كما تظهر ضغوط بيعية قرب الجزء العلوي من هذا النطاق.
لذلك تظل منطقتا 75 ألفًا و82 ألف دولار مهمتين خلال الفترة التي تسبق اجتماع الفيدرالي. ويحتاج السوق إلى اختراق واضح حتى تتغير الصورة الحالية.
لماذا تمثل 82 ألف دولار مستوى مهمًا؟
تمثل المنطقة العليا من النطاق اختبارًا للطلب. فإذا تمكن السعر من تجاوزها والثبات فوقها، قد يتحسن الزخم.
أما استمرار الرفض بالقرب منها، فقد يبقي بيتكوين داخل نطاق متذبذب. لذلك لا يكفي التعافي قرب 79 ألف دولار وحده لتأكيد اتجاه صاعد جديد.
بيانات PPI وCPI قد تحسم الاتجاه التالي
تترقب الأسواق مؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس، ثم مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الجمعة. وتمثل هذه البيانات آخر إشارات التضخم المهمة قبل اجتماع الفيدرالي.
وتشير التوقعات الواردة إلى إمكانية تراجع التضخم الأساسي إلى نحو 2.4%. وإذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع، فقد ترتفع العوائد وتزداد توقعات رفع الفائدة.
ماذا لو تباطأ التضخم؟
إذا جاءت بيانات التضخم أضعف، فقد تتراجع ضغوط العوائد. كما قد تنخفض احتمالات تشديد السياسة النقدية.
وفي هذه الحالة، قد تحصل بيتكوين وبقية الأصول الرقمية على مساحة أكبر للتعافي. لذلك سيكون رد فعل السندات مهمًا بقدر الأرقام نفسها.
النفط والذهب يزيدان تعقيد المشهد
اقترب خام برنت من 100 دولار للبرميل، بينما جرى تداول الذهب قرب 4,407 دولارات للأوقية. وأسهم ارتفاع الأصلين في إبقاء مخاوف التضخم داخل السوق.
وهذا مهم للكريبتو. فارتفاع النفط قد يعني تضخمًا أكبر، ثم فائدة أعلى. وبالتالي قد تتراجع جاذبية الأصول ذات المخاطر المرتفعة.
بقية سوق العملات الرقمية تتحرك بهدوء
كانت تحركات العملات الكبرى الأخرى محدودة نسبيًا. وارتفعت BNB إلى نحو 755 دولارًا بمكاسب تقارب 2%.
كما صعدت Tron بأكثر من 1% إلى نحو 0.34 دولار. وارتفعت XRP بنحو 1% إلى قرابة 1.42 دولار.
وفي المقابل، استقرت Ether قرب 2,490 دولارًا. كما ظلت Solana قرب 103 دولارات دون تغيرات كبيرة. وبلغت القيمة الإجمالية للسوق نحو 2.8 تريليون دولار.
قراءة Trade The Zone
بيتكوين وزكاش تتحركان حاليًا بقصتين مختلفتين
القصة الأولى تخص بيتكوين، التي تبقى مرتبطة بالعوائد والتضخم وتوقعات الفيدرالي. لذلك يظل الاقتصاد الكلي المحرك الأهم للعملة حاليًا.
أما Zcash، فتستفيد من محفز خاص بها. ويتمثل هذا المحفز في التدفقات إلى الصندوق وسحب جزء من المعروض المتداول. لذلك لا يعكس صعود ZEC بالضرورة موجة صعود واسعة في سوق الكريبتو.
هل تتحول تدفقات الصندوق إلى دعم مستمر؟
السؤال الأهم هو قدرة التدفقات على الاستمرار رغم ارتفاع العوائد. فإذا واصل المستثمرون ضخ الأموال، فقد يشير ذلك إلى طلب مؤسسي قوي.
أما إذا تباطأت التدفقات مع استمرار ارتفاع الفائدة، فقد تعود السياسة النقدية لتكون المحرك الأهم حتى بالنسبة لـZcash.
ما الذي يراقبه المتداولون الآن؟
تتركز المتابعة على خمسة عوامل: ثبات بيتكوين فوق 79 ألف دولار، واختبار 82 ألف دولار، واستمرار التدفقات إلى صندوق Zcash، وبيانات PPI وCPI، ثم قرار الفيدرالي في 15 و16 سبتمبر.
كما ستظل عوائد سندات الخزانة وأسعار النفط مؤثرة في شهية المخاطرة. ولذلك يجب قراءة تحركات الكريبتو ضمن الصورة الاقتصادية الأوسع.
الخلاصة
تعافت بيتكوين بعد هبوطها إلى نحو 77,666 دولارًا، وعادت باتجاه 79 ألف دولار. ومع ذلك، ما زالت تتحرك داخل نطاق واضح وتحت تأثير توقعات الفائدة الأمريكية.
وفي المقابل، أصبحت Zcash محور الاهتمام بعد تجاوز أصول صندوقها 500 مليون دولار. كما أصبح الصندوق يمتلك نحو 3% من المعروض المتداول.
ومع اقتراب بيانات التضخم واجتماع الفيدرالي، ستحدد حركة العوائد ما إذا كان تعافي بيتكوين قادرًا على التحول إلى اختراق أقوى. أما Zcash، فسيظل استمرار التدفقات العامل الأهم في تقييم قوة الحركة الحالية.
⚠️ محتوى إخباري وتحليلي فقط، وليس توصية استثمارية أو دعوة للبيع أو الشراء.
للمزيد من المقالات ذات الصلة، يرجى متابعة موقعكم Tradethezone.com
