ستراتيجي تبيع بيتكوين مجددًا؛ إذ كشفت الشركة المعروفة سابقًا باسم «مايكروستراتيجي» عن بيع 1,638 بيتكوين مقابل 104.73 مليون دولار، خلال الفترة من 27 يوليو إلى 2 أغسطس 2026.
وبحسب الإفصاح المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، نُفذت الصفقة بمتوسط سعر بلغ 63,957 دولارًا للعملة، واستخدمت حصيلتها في تمويل توزيعات الأسهم الممتازة وإعادة شراء أسهم STRC.
وانخفض إجمالي حيازة الشركة بعد العملية إلى 842,138 بيتكوين، بتكلفة شراء تراكمية تبلغ 63.51 مليار دولار ومتوسط تكلفة يصل إلى 75,419 دولارًا للعملة.
تفاصيل بيع بيتكوين من ستراتيجي
باعت ستراتيجي العملات خلال أسبوع واحد بمتوسط 63,957 دولارًا للوحدة، وهو سعر يقل بنحو 15.2% عن متوسط التكلفة الإجمالية لحيازتها الحالية.
لكن هذه المقارنة لا تعني بالضرورة أن الشركة حققت خسارة فعلية بهذه النسبة في العملات المباعة؛ وتبلغ قيمة الصفقة نحو 104.73 مليون دولار، وهي عملية محدودة مقارنة بحجم احتياطي الشركة، لكنها تحمل دلالة مهمة؛ لأنها تؤكد استخدام بيتكوين كمصدر سيولة لتمويل التزامات هيكل رأس المال، وليس فقط أصلًا للاحتفاظ طويل الأجل.
أين ذهبت حصيلة بيع بيتكوين؟
تمويل توزيعات الأسهم الممتازة
خصصت ستراتيجي 52.4 مليون دولار من حصيلة بيع بيتكوين لتمويل التوزيعات المستحقة على أسهمها الممتازة.
وتصدر الشركة عدة فئات من الأسهم الممتازة ذات توزيعات مرتفعة، ضمن نموذجها الذي يستخدم أدوات الدين والأسهم لجمع السيولة وإدارة خزانة بيتكوين.
إعادة شراء أسهم STRC
وجهت الشركة 52.3 مليون دولار أخرى من حصيلة بيع بيتكوين إلى إعادة شراء أسهم STRC، وهي فئة الأسهم الممتازة المتغيرة العائد التي تحمل اسم Stretch.
وبالتزامن مع ذلك، أنفقت ستراتيجي 28.9 مليون دولار من حصيلة بيع أسهم MSTR العادية على عملية إعادة الشراء نفسها، ليصل إجمالي ما أنفقته على شراء أسهم STRC خلال الأسبوع إلى 81.2 مليون دولار.
واشترت الشركة مقابل هذا المبلغ 912,143 سهمًا من STRC، بينما لا يزال لديها تفويض يسمح بإنفاق 893.8 مليون دولار إضافية ضمن برنامج إعادة شراء أوراقها المالية الممتازة.
ستراتيجي تجمع 290.6 مليون دولار من بيع أسهم MSTR
لم تعتمد الشركة على بيع بيتكوين وحده؛ فقد باعت أيضًا 3,011,361 سهمًا من أسهم MSTR العادية، محققة صافي حصيلة بلغ 290.6 مليون دولار.
ووزعت الشركة هذه الأموال على النحو التالي:
- 250 مليون دولار لزيادة الاحتياطي النقدي بالدولار.
- 28.9 مليون دولار لإعادة شراء أسهم STRC.
- 11.7 مليون دولار أضيفت إلى الرصيد النقدي العام.
وبعد هذه الخطوة، ارتفع الاحتياطي النقدي المخصص لدعم توزيعات الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة إلى 4 مليارات دولار بنهاية 2 أغسطس.
كم تمتلك ستراتيجي من بيتكوين الآن؟
تحتفظ ستراتيجي بعد عملية البيع بنحو 842,138 بيتكوين، اشترتها بتكلفة إجمالية قدرها 63.51 مليار دولار، شاملة الرسوم والمصروفات، وبمتوسط 75,419 دولارًا للعملة.
وبلغ سعر بيتكوين حتى اللحظة 62,631.42 دولارًا يوم 3 أغسطس، وفق بيانات السوق اللحظية من The Block.
وعند هذا السعر، تبلغ القيمة السوقية التقريبية لحيازة الشركة 52.74 مليار دولار، أي أقل بنحو 10.77 مليار دولار من تكلفتها التراكمية.
وهذا الفارق حساب سوقي لحظي، وليس بالضرورة خسارة محاسبية نهائية أو محققة، كما سيتغير باستمرار مع حركة سعر بيتكوين.
لماذا تبيع ستراتيجي بيتكوين الآن؟
لا تمثل الصفقة أول عملية بيع تنفذها الشركة خلال الفترة الأخيرة. ففي 6 يوليو، أعلنت ستراتيجي بيع 3,588 بيتكوين مقابل نحو 216 مليون دولار لتمويل توزيعات أوراقها المالية الرقمية، وفق إفصاح سابق للشركة.
ويشير تكرار العمليات إلى تطور في طريقة إدارة خزانة بيتكوين، بعد أن كانت الشركة معروفة بالتركيز شبه الكامل على التراكم والاحتفاظ.
فالبيتكوين أصبح يؤدي وظيفتين داخل الشركة: أصلًا احتياطيًا طويل الأجل، ومصدرًا محتملًا للسيولة عند الحاجة إلى تمويل التوزيعات أو إعادة شراء الأوراق المالية.
وهذا استنتاج مبني على الاستخدامات المعلنة لحصيلة البيع، ولا يعني أن الشركة تخلت عن استراتيجيتها الأساسية؛ إذ لا تزال تحتفظ بأكثر من 842 ألف بيتكوين، بما يعادل قرابة 4% من الحد الأقصى النظري لمعروض العملة.
ماذا يعني الخبر لسعر بيتكوين وسهم MSTR؟
لا يمكن اعتبار بيع 104.73 مليون دولار من بيتكوين دليلًا مؤكدًا على اتجاه السعر المقبل، كما لا يمكن نسب أي تحرك لحظي في السوق إلى هذه الصفقة وحدها.
حجم البيع محدود مقارنة بسيولة سوق بيتكوين العالمية، لكن أهميته الرمزية أكبر من حجمه؛ لأنه يأتي من أبرز شركة مدرجة تبنت نموذج خزانة بيتكوين، وقد يثير تساؤلات حول إمكانية تنفيذ مبيعات إضافية لتمويل الالتزامات.
أما سهم MSTR، فيتأثر بعدة عوامل متداخلة، تشمل سعر بيتكوين، والقيمة السوقية لاحتياطيات الشركة، وتكلفة تمويل الأسهم الممتازة، وقدرتها على جمع سيولة جديدة دون إضعاف المساهمين الحاليين.
ما الذي يجب مراقبته خلال الفترة المقبلة؟
ينبغي متابعة الإفصاحات الأسبوعية المقبلة لمعرفة ما إذا كانت ستراتيجي ستواصل بيع بيتكوين، أم ستعود إلى الشراء أو تثبيت حيازتها.
كما تبرز أربعة عناصر رئيسية:
- أي تغير جديد في رصيد الشركة من بيتكوين.
- حركة الاحتياطي النقدي البالغ 4 مليارات دولار.
- وتيرة إعادة شراء أسهم STRC وقدرتها على الاقتراب من قيمتها الاسمية.
- حركة سهم MSTR وسعر بيتكوين مقارنة بمتوسط تكلفة الشركة البالغ 75,419 دولارًا.
وتبقى النقطة الأهم أن الصفقة لا تعني بالضرورة فقدان الشركة ثقتها في بيتكوين، لكنها تكشف أن الاحتياطي الرقمي أصبح جزءًا نشطًا من إدارة السيولة والالتزامات المالية، وليس مجرد أصول محفوظة دون استخدام.
تنويه: هذا المحتوى لأغراض إخبارية وتحليلية فقط، ولا يمثل توصية استثمارية أو دعوة إلى شراء أو بيع أي أصل مالي.
للمزيد من المقالات ذات الصلة، يرجى متابعة موقعكم Tradethezone.com
